赵卫民:A股市场是否要变天?

为民说,A股市场是否要变天?

2020年四季度以来,市场风险偏好回升,在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下,市场向好趋势的逻辑并未发生改变。经过结构性震荡上行之后,随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升,市场春季行情如火如荼,市场赚钱效应已然开启。而连续上行下,尤其是三大指数本年主升之后,要注意趋势性行情短期的暂停,考虑适当调仓换股下轻指数而重个股。此外,牛年更需关注货币政策的转向,其对市场整体方向影响较大。

赵卫民:A股市场是否要变天?

2021年开年第二周,以贵州茅台为代表的抱团股的下跌与中下盘的普涨形成了鲜明的对比,而本周伊始,贵州茅台继续调整,继此前跌破2500元之后,盘中再次失守2400元,而其他抱团股也迎来大分化。相反,小盘股继续走强,这点上,近期国证2000指数的走势就表现得淋漓尽致。从春节前到现在,该指数已经6连阳了,典型的中小品种的强势时刻。

除了小盘股的强势表现外,近期有色金属板块的飙升则是市场又一个焦点。此前经济复苏之下,对于有色等顺周期品种的利好已经体现,而近期,有色又迎来狂飙,这一方面受益于全球的通胀预期,同时也是碳中和已经新能源汽车产业大发展下,对于工业金属的需求不断提升的体现,板块景气度不断提升,个股也是持续的走强。

对于有色来说,其实从去年就开始上涨,但去年整体的上行,核心还是受益于经济的复苏对于顺周期品种的提振。但今年以来,随着欧美刺激计划的落地,叠加去年全球货币的超发,目前对于通胀的预期逐步提升,所以对于稀缺资源的追逐或许才刚刚开始。而与此同时,随着相关产业的发展,对于行业需求的提振也是刺激股价可能持续走强的原因。


以贵州茅台为首的抱团股出现了下跌甚至是大幅分化,这其实在春节前已经有苗头,春节后首个交易日这种表现也是显而易见的。这里,主力资金阶段性的调仓换股已经开启,尤其是流动性边际收紧下,对于高位高估值品种的减持或是阶段性的主基调。

赵卫民:A股市场是否要变天?

因此,春节之前我们建议的积极挖掘低位品种,提前潜伏以及耐心等待,在近期得到了一定的验证,至少阶段性的“轻指数、重个股”仍是趋势,还可继续挖掘个股的机会。但是对于抱团股,还是此前的观点,不能说这里的风格就完全转换了,天还没有完全变,毕竟目前大环境下,抱团仍是资金未来很长一段时间的主趋势。但阶段性的,对于高位以及高估值的品种,适当的调整也有利于行情纵深的发展。而这个阶段上,资金的波动就会比较大,一些价值洼地的品种也就会被新的挖掘,从而造成市场的分化。

总体看,经济加速复苏以及流动性合理稳定下,市场向好趋势的逻辑没有发生改变,指数震荡向好的趋势还会延续。只不过,流动性驱动消失之后,接下来市场将以盈利回升为主要的驱动,这个过程中,指数反复难免,建议重个股而轻指数为主。


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